HR Ratings baja calificación crediticia de Pemex; advierte presiones financieras y dependencia del Gobierno federal

La calificadora redujo la nota de Petróleos Mexicanos de BBB+ a BBB, aunque mantuvo una perspectiva estable debido al respaldo financiero del Estado mexicano.

Ciudad de México, 17 de octubre de 2026.—

La agencia calificadora HR Ratings redujo la calificación crediticia de Petróleos Mexicanos (Pemex) de BBB+ a BBB, al considerar que la empresa productiva del Estado continúa enfrentando presiones financieras y mantiene una importante dependencia del apoyo del Gobierno federal.

La decisión se produce en un escenario de desafíos para las finanzas de la petrolera, particularmente por sus compromisos de deuda, necesidades de inversión y resultados operativos.

De acuerdo con la evaluación, la revisión a la baja responde principalmente al estrecho vínculo financiero entre Pemex y el Gobierno de México, cuya capacidad de respaldo constituye un elemento fundamental para la estabilidad crediticia de la empresa.

Mantienen perspectiva estable

A pesar de la reducción, HR Ratings conservó una perspectiva estable para Pemex, al considerar que existe disposición del Gobierno federal para continuar respaldando sus obligaciones financieras.

La calificadora señaló que las aportaciones gubernamentales han permitido a la petrolera atender compromisos relacionados con el servicio de su deuda, inversiones de capital y obligaciones fiscales.

No obstante, advirtió que la empresa necesita fortalecer su capacidad de generar ingresos propios y reducir gradualmente su dependencia de los recursos públicos.

Pemex enfrenta presiones en sus ingresos

Durante 2025, los ingresos totales de Pemex disminuyeron 8.6 por ciento anual, principalmente por menores precios de la mezcla mexicana de exportación y una reducción en el volumen de exportaciones de crudo.

Para el segundo trimestre de 2026, los ingresos registraron un crecimiento de 11.3 por ciento anual, favorecidos por mejores precios de referencia.

En materia de deuda, Pemex cerró el segundo trimestre con un saldo total de 1.353 billones de pesos, cifra inferior a la registrada al cierre de 2025.

Sin embargo, la empresa continúa enfrentando importantes compromisos financieros que requieren una administración cuidadosa de sus recursos.

Respaldo federal, clave para la petrolera

HR Ratings destacó que el apoyo del Gobierno de México continúa siendo determinante para la capacidad de Pemex de cumplir con sus obligaciones.

La Secretaría de Hacienda y Crédito Público busca fortalecer la estructura financiera de la empresa mediante estrategias para administrar vencimientos, mejorar su liquidez y elevar la eficiencia operativa.

La calificadora también identificó como factores de riesgo una eventual reducción del respaldo gubernamental y posibles cambios en la calificación soberana de México.

Desafío para las finanzas públicas

La situación financiera de Pemex tiene implicaciones para la economía nacional debido a su importancia en el sector energético y a los recursos públicos destinados a respaldar sus operaciones.

El principal desafío consiste en lograr que la petrolera fortalezca su producción, mejore su rentabilidad y reduzca progresivamente sus necesidades de financiamiento gubernamental.

La reducción de la calificación no significa que Pemex haya perdido el respaldo del Estado, pero constituye una señal sobre los desafíos que enfrenta para alcanzar una mayor estabilidad financiera.

La nueva evaluación de HR Ratings coloca nuevamente en el centro del debate la necesidad de fortalecer las finanzas de Pemex y garantizar que su recuperación sea sostenible sin incrementar excesivamente la presión sobre el presupuesto federal.